Tag - Análisis Financiero

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Analizar el coste de reproducción de una empresa
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¿Qué esconden las adquisiciones empresariales?
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¿Para qué sirve calcular el Enterprise Value?
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Starboard Value cambia la imagen de Tessera Technologies
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La fórmula secreta del éxito de Chipotle Mexican Grill

Analizar el coste de reproducción de una empresa

Calcular el coste de reproducción es, además de un método de análisis, una vía para comprender el funcionamiento de un negocio y qué razonamiento se esconde detrás de la composición de sus estados financieros. Aplicado por diferentes inversores, Bruce Greenwald ha popularizado este cálculo a través de sus clases en la Columbia University Graduate School of Business y con el libro “Value Investing. From Graham tono Buffett and beyond”.

El objetivo de este análisis financiero es valorar “qué le costaría a un futuro competidor entrar en el mismo negocio”.

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¿Qué esconden las adquisiciones empresariales?

Las adquisiciones son operaciones corporativas que deberían terminar con un final feliz. O, lo que es lo mismo, los accionistas deberían registrar beneficios. Sino, solo se trata de experimentos y aventuras de los directivos que no saben qué hacer con el dinero que les sobra.

Las fusiones, las compras parciales o las absorciones, son operaciones que van más allá de la aritmética tradicional. La lógica que se esconde detrás de una operación corporativa es compleja y se puede estudiar desde distintas perspectivas, además de la estrictamente financiera.

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¿Para qué sirve calcular el Enterprise Value?

Uno de los elementos imprescindibles de la caja de herramientas de un analista fundamental son un conjunto de ratios y cálculos para analizar los estados financieros de una empresa. Si un inversor decide comprar acciones con la idea que está adquiriendo una participación de un negocio, necesita saber antes cuál es su Enterprise ValueValor de Empresa.

El Enterprise Value, o también valor de los activos de una compañía, es el precio que paga un accionista por todo un negocio, según el precio de mercado (en bolsa) de sus acciones, sumando las deudas y descontando los activos líquidos.

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Starboard Value cambia la imagen de Tessera Technologies

Después de filtrar las empresas que cotizan en la bolsa de Estados Unidos, a través de la conocida fórmula mágica explicada por Joel Greenblatt, la empresa que me atrajo más la atención a principios de septiembre fue Tessera Technologies.

Del conjunto de empresas que componen el índice Standard & Poor’s 600, esta compañía reunía los requisitos de la fórmula: un ROA atractivo, alrededor de un 25%, y una rentabilidad por acción de un 11,88%. No se trataba de los títulos más baratos de la selección, pero si demostraba tener un equilibro entre ambas magnitudes.

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La fórmula secreta del éxito de Chipotle Mexican Grill

Chipotle Mexican Grill es probablemente el mejor experimento que pasó por las cocinas de McDonald’s. Estas declaraciones se recogían en el Wall Street Journal el mismo día que Chipotle se incorporó a Wall Street. Y tenía toda la razón.

Con ticker “CMG”, Chipotle Mexican Grill debutó en el New York Stock Exchange el 26 de enero de 2006. Ese día la acción llegó a cotizar hasta los 44 dólares, lejos de los 22 dólares inicials dónde se había fijado la oferta pública de venta. Y en esos momentos parecía cara!

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