Categoria -Análisis por Sectores

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El ciclo del petróleo en una pequeña refinería: Análisis de Trecora Resources
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Revisión de la industria del petróleo I. El “boom” del fracking
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Suscripciones de las grandes plataformas de streaming del tercer trimestre de 2021
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La injusta adquisición de Dawson Geophysical por los hermanos Wilks
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Análisis financiero de comScore y su modelo de estudios de audiencias

El ciclo del petróleo en una pequeña refinería: Análisis de Trecora Resources

Trecora Resources es un conglomerado con dos segmentos principales: refinería y producción de ceras especiales. Hasta el año 2020 esta compañía americana también tenía una participación en el grupo minero Al Masane Al Kobra (AMAK), que produce cobre, zinc, oro y plata, en Arabia Saudita. Trecora vendió esta inversión y estrenó el 2021 con un balance saneado. Ahora es una empresa atractiva y una apuesta por la recuperación del sector petrolífero.

Comparada con otros competidores, Trecora Resources es una pequeña empresa. Capitaliza alrededor de 200 millones de dólares y sus actividades se reservan en una fase de la cadena de valor de la producción de crudo. Lo que se conoce como el midstream. Otras empresas como Phillips 66 cuentan con muchas más plantas de refinamiento, además de inversiones en cadenas de gasolineras. Otras grandes corporaciones como Exxon, intervienen en otras áreas como la fase de producción.

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Revisión de la industria del petróleo I. El “boom” del fracking

La industria del petróleo és un tema recurrente en los artículos de The Money Glory. También lo es en las inversiones de mi cartera Valkyria. Durante los últimos meses he mencionado a Dawson Geophysical y a Trecora Resources. Pero en el pasado también me interesé por los negocios de DistributionNow, Civeo y Phillips 66, para poner algunos ejemplos. Actualmente, mi apuesta por el petróleo está incentivada por la creencia que habrá una recuperación en el sector.

Últimamente los combustibles fósiles son trending topic, pero por su pernicioso efecto en el cambio climático. En cuestión de años, existe un consenso entre la opinión pública y los gobiernos, para la transformación del modelo energético. Por eso los gobiernos de distintos países intentan cerrar acuerdos para sustituir el petróleo y el gas por energías limpias y renovables. Tanto para la producción de electricidad como en automoción. Se debe disminuir de facto la dependencia del sector petrolífero.

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Suscripciones de las grandes plataformas de streaming del tercer trimestre de 2021

El período de resultados trimestrales de las plataformas de streaming culminó con la presentación de The Walt Disney Company, la semana pasada. La disminución del número de usuarios de la plataforma Disney+ fue la detonante de la caída de la cotización. Al contrario que Netflix y otras propuestas visuales, el crecimiento de Disney+ se ha atascado. Esto contrasta con el buen recibimiento que había tenido en 2020 en el período de confinamiento.

Netflix se mantiene como la plataforma de streaming líder. Al cierre del tercer trimestre de 2021 sumaba 213,56 millones de inscripciones, un 2,1% más que el período anterior. La mayor parte de la audiencia está repartida entre Estados Unidos, Europa y Canadá, con un 66% del total.

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La injusta adquisición de Dawson Geophysical por los hermanos Wilks

Durante este periodo de presentación de resultados he tenido algunas novedades relacionadas con las posiciones de mi cartera. La más destacada fue el anuncio del fracaso de los estudios de Rafael Holdings. A esta noticia se han acumulado dos tender offer de Prog Holdings y Dawson Geophysical. La primera es una operación para reducir el coste del capital, aprovechando el volumen de efectivo y poco apalancamiento que tiene la compañía. En cuanto a Dawson, la tender offer es el primer paso de una futura adquisición. Teniendo en cuenta su potencial y actual valor contable, es una operación que considero totalmente injusta.

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Análisis financiero de comScore y su modelo de estudios de audiencias

comScore es una smallcap que quiere rivalizar con Nielsen para estudiar la audiencia. Su historial financiero es nefasto, dónde se mezclan pérdidas y fraudes. Pero durante los últimos meses, esta imagen se ha difuminado. Hay una nueva versión de comScore: con nuevos contratos y tecnología avalada por diferentes organismos oficiales. Y, sobre todo, cuenta con un balance saneado gracias a la inversión de diferentes empresas asociadas con John Malone.

¿Todos estos cambios son suficientes para ganar una porción del mercado de Nielsen? Esta es la duda que tuve cuando invertí en la compañía. A continuación explico los peros y contras del negocio de comScore, de sus finanzas y su gestión.

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