Situaciones especiales de la bolsa. Boletín número 4

Bulletin Situacions Especials

La semana previa a las vacaciones de navidad fueron tranquilas respecto las situaciones especiales. Hasta la víspera del 24 de diciembre. Al tratarse de una sesión festiva en bolsa, los mercados estarían cerrados durante tres días. Por eso el día antes, como cuando se trata de ir de compras los regalos, muchas cotizadas esperaron a última hora a enviar comunicados. Durante esos días, algunos anuncios fueron de envergadura.

Destaco el movimiento de Jana Partners en Mercury Systems, sobre todo por el perfil del fondo activista. Por otro lado, también tuvimos novedades de empresas mencionadas en anteriores boletines especiales: El consejero delegado de Lazy Days presentó su dimisión; el fondo Tremblant Capital redujo su posición en Skechers. Sobre esta última inversión, explico todos los detalles en «Análisis del modelo de Skechers y las recomendaciones de Tremblant Capital.

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A continuación explico las situaciones especiales más relevantes de la semana del 20 al 23 de diciembre:

JANA PARTNERS: MERCURY SYSTEMS, INC (MRCY)

El pasado 23 de diciembre Jana Partners anunció una participación de un 6,6% en Mercury Systems. Esta posición la consiguió con una inversión de 181,1 millones de dólares (poca broma) en 3.731.962 acciones. El precio medio de compra fue 48,53 dólares, en comparación con el último precio de 55,92 dólares.

Jana Partners es un destacado hedge fund, fundado por Barry Rosenstein. Su círculo de competencia es el activismo, sin importar el sector. Su fondo ha participado en empresas como Tiffany & Co., el grupo de alimentación ConAgra y en Whole Foods. Su modus operandi tradicional es la nominación de distintos consejeros independientes para que influyan en el cambio de estrategia del modelo de negocio.

El fondo ya ha anticipado la incorporación de algunas personas afines a sus intereses en Mercury. Esta empresa está vinculada al sector aeronáutico y de defensa a través de la manufactura y venta de componentes tecnológicos. Aún no se han anticipado los propósitos de Jana Partners, pero seguro que serán interesantes seguir.

THE DONERAIL GROUP, LP: TURTLE BEACH CORPORATION (HEAR)

La relación entre The Donerail y Turtle Beach viene del verano y el último comunicado del inversor es a través de un Amendment. Un anexo. En este se adjunta una carta del 22 de diciembre, dirigido a la dirección, dónde propone comprar toda la compañía por 32,86 dólares por título.

Turtle Beach es una marca de periféricos para ordenador, dirigida principalmente a los aficionados a los videojuegos. The Donerail Group estableció el primer contacto con la cotizada el 19 de julio de 2021, después de adquirir un 4% de la empresa. El fondo expresó sus dudas sobre el éxito de la compañía e indicó que la única solución era su adquisición. En ésta ya hizo la primera propuesta de compra.

Ha pasado los meses y The Donerail Group sigue haciendo propuestas de adquisición al consejo de administración. En lugar de lanzar una oferta formal a los accionistas. Curiosamente, este fondo no cuenta con el mayor porcentaje del capital. Ni tampoco se conoce su experiencia como gestor, ni tampoco como activista.

Cuando un inversor mayoritario te dice que la única solución estratégica para un modelo de negocio es adquirirlo, señal que algo le hace atractivo…

PL CAPITAL ADVISORS: COMMUNITY WEST BANCSHARES (CWBC)

Los motivos de las misivas de PL Capital Advisors al banco Community West Bancshares son más claras. El gestor del fondo John Palmer está preocupado por la distribución de acciones entre los ejecutivos de este banco californiano. Por eso, envió una carta a Marty Plourd, presidente y consejero delegado, con algunas propuestas relacionadas con la gobernanza.

PL Capital Advisors es el propietario de un 6,2% de las acciones de la compañía. Compró 530.916 acciones por 4,99 millones de dólares. Equivalente a 9,40 dólares por título. El inversor habría ganado ya un 43% según el precio actual.

MASTERS CAPITAL MANAGEMENT, LLC: VENUS CONCEPT (VERO)

Las intenciones de Michael Masters con Venus Concept también están más definidas. A través de la adquisición de un 9,99% del capital, ha nominado al Dr. S. Tyler Hollmig como consejero de la compañía. Una visión profesional para esta empresa que vende tecnología médica para tratamientos capilares.

Michael Masters es el beneficiario de 9.499.173 acciones de Venus Concept, a través de Masters Capital Management y Master Special Situations. Compró la participación a un precio medio de 1,25 dólares. Actualmente la cotización de la compañía está en 2,16 dólares.

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