Archive - 2021

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Un paseo por los estudios de los mercados eficientes
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Análisis financiero de comScore y su modelo de estudios de audiencias
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Valkyria Septiembre 2021: Renovación de la cartera y adiós a Beyond Meat
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El modelo de streaming amenaza el negocio de estudios de audiencia de Nielsen
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Valkyria Junio 2021: Evergy, comScore y una nota satisfactoria

Un paseo por los estudios de los mercados eficientes

Durante años, el paseo por los mercados financieros ha ido acompañado de diferentes teorías. Los que hemos pasado por el mundo académico, nos hemos topado varias veces con las famosas hipótesis de los mercados financieros, la teoría de gestión de carteras, el cálculo de volatilidad según el modelo Black-Scholes, el VaR…

Una vez en las trincheras de las bolsas reales hemos decidido prescindir de ellas. No hay lugar para la ingeniería financiera en disciplinas como el value investing. Pero los modelos han resistido en ámbitos específicos como en las universidades o entre gestores de carteras con vocación científica.

En este texto hablaré de las teorías con las que he topado con más frecuencia: La hipótesis de los mercados eficientes. Más adelante lo haré de la teoría de gestión de carteras. Ambas las descubrí como estudiante, y las aplicaría más tarde como analista de small caps. Si utilizaba sus modelos, era porqué los clientes lo pedían. Según palabras textuales del entorno, las aplicábamos “porque no disponemos de una opción mejor”.

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Análisis financiero de comScore y su modelo de estudios de audiencias

comScore es una smallcap que quiere rivalizar con Nielsen para estudiar la audiencia. Su historial financiero es nefasto, dónde se mezclan pérdidas y fraudes. Pero durante los últimos meses, esta imagen se ha difuminado. Hay una nueva versión de comScore: con nuevos contratos y tecnología avalada por diferentes organismos oficiales. Y, sobre todo, cuenta con un balance saneado gracias a la inversión de diferentes empresas asociadas con John Malone.

¿Todos estos cambios son suficientes para ganar una porción del mercado de Nielsen? Esta es la duda que tuve cuando invertí en la compañía. A continuación explico los peros y contras del negocio de comScore, de sus finanzas y su gestión.

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Valkyria Septiembre 2021: Renovación de la cartera y adiós a Beyond Meat

La cartera Valkyria cerró el tercer trimestre con una caída de un 13,68% y acumula un aumento de un 7,57% durante el año 2021. En este último trimestre el Standard & Poor’s 500 aumentó un 0,23% y el Ibex-35 disminuyó un 1,33%.

A 30 de septiembre de 2021 la cartera de inversiones Valkyria estaba diversificada en distintos sectores de los Estados Unidos. Por volumen de la participación destacan Rafael Pharmaceuticals (investigación) y Marchex (marketing). Las siguen Cable One (telecomunicaciones), Trecora Resources (petroquímica), Berkshire Hathaway (conglomerado), Vimeo (SaaS), Schmitt Industries (Conglomerat), Dawson Geophysical (estudios sísmicos) y Prog Holdings (alquiler de material de oficina).

Trecora Resources es la empresa que registró el rendimiento trimestral más elevado (+0,90%), mientras que Rafael Pharmaceuticals fue la peor (-38,28%).

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El modelo de streaming amenaza el negocio de estudios de audiencia de Nielsen

Si Internet revolucionó la economía, las plataformas de streaming están transformando el sector del entretenimiento. Como consecuencia, hay un conjunto de industrias complementarias que están viviendo este cambio. Una de ellas es los estudios de audiencias. Nielsen ha liderado la industria de los ratings durante años – de hecho, fue quien lo inventó -, pero el cambio digital amenaza su reinado.

comScore o Innovid son marcas que apuestan por nuevas fórmulas. Métricas diferentes que estudian la cantidad y la calidad. Intentan hacer el seguimiento de lo que mira la audiencia, durante las veinticuatro horas y en todas las plataformas posibles. ¿Nos encontramos en el punto de inflexión de este sector? Si es así, ¿quién tiene todos los números de ganar?

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Valkyria Junio 2021: Evergy, comScore y una nota satisfactoria

La cartera Valkyria cerró el primer semestre del año 2021 con un aumento de un 24,69%, comparado con una subida de un 14,41% del Standard & Poor’s 500 y el incremento de un 9,26% del Ibex-35.

A 30 de junio de 2021 la cartera de inversiones Valkyria estaba diversificada en distintos sectores de los Estados Unidos y España. Por volumen de la inversión destacan Rafael Holdings (investigación), Marchex (marketing) y comScore (medición de audiencias). Les siguen Beyond Meat (alimentación), Cable One (telecomunicaciones), Trecora Resources (petroquímica) y LB Foster (industrial), Berkshire Hathaway (conglomerado), Dawson Geophysical (estudios sísmicos), Prog Holdings (alquiler de material de oficina) y Miquel y Costas (industrial).

comScore es la empresa que registró el rendimiento trimestral más elevado (+45,45%), mientras que LB Foster fue la peor (+2,74%).

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