Ray Dalio cuenta la estrategia del éxito de su fondo en el WSJ

El Wall Street Journal dedicó la entrevista del fin de semana a Ray Dalio, el inversor y fundador de Bridgewater Associates, el mejor hedge fund macroeconómico del momento.

El artículo titulado “The Soul of a Hedge Fund ‘Machine'” intentaba indagar en los pilares fundamentales de la estrategia de Dalio. Pero solo rascó la superficie.

El principal motivo del éxito de Bridgewater se encuentra en su filosofía, dice el diario. Sus empleados pueden cuestionar el status quo de la empresa, de los mercados, de la economía… “En lugar de tratar de discutir lo que se debe hacer, debemos empezar con lo más básico: ¿Cómo funcionan las cosas?”, dice Dalio.

La simplicidad es la clave para comprender las inversiones y los procesos financieros.

Bridgewater se ha basado en este principio y ha comprado activos de todo el planeta sirviéndose de indicadores que anunciaban un posible cambio en la economía. El equipo de Dalio también es conocido por sus estudios sobre el crecimiento y el apalancamiento financiero, publicados en EconomicPrinciples.org, de dónde salió su teoría elemental de Máquina Económica.

   
La máquina económica de Ray Dalio

Entender los procesos económicos como un conjunto de mecanismos dependientes, que algunos se activan cuando otros se paran, ha permitido a Ray Dalio desarrollar un modelo que predice el ratio de crecimiento de las economías nacionales, durante períodos de 10 años. La fórmula combina el 35% del nivel d’endeudamiento de un país y el 65% de su competitividad, entendida esta como “lo qué consigues por lo que pagas”.

La expansión y la contracción del crédito es “el corazón” que bombea la sangre a la máquina económica.

También el responsable del apalancamiento y de las burbujas. Por esta razón, James Freeman del Wall Street Journal preguntó la opinión de Dalio sobre el programa de Quantitative Easing, pensado para dar impulso al crédito de las familias y las empresas de los Estados Unidos.

Para Ray Dalio es más efectivo cambiar el tipo de interés que inyectar liquidez con la compra de activos financieros: “mientras que los tipos de interés afectan directamente a todos los que compran casas, coches y gastan con tarjeta de crédito, la gente que compra activos financieros y se han beneficiado del Quantitative Easing, no compran necesariamente otras cosas”.

Ahora que el Banco Central Europeo ha descartado la misma receta para animar el crédito en el viejo continente, y Estados Unidos abandona la zona de peligro, Dalio da la regla básica para que no se repita una crisis crediticia: “No permitir que la deuda crezca más rápido que los ingresos”.

 

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