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Boletín de Situaciones Especiales – Spin-off de Vector (VGR) de Douglas Elliman (DOUG)
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Boletín de Situaciones Especiales – Trinity Industries recompra un buen paquete de acciones
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Situaciones especiales de la bolsa. Boletín número 5
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Situaciones especiales de la bolsa. Boletín número 4
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Análisis del modelo de Skechers y las recomendaciones de Tremblant Capital

Boletín de Situaciones Especiales – Spin-off de Vector (VGR) de Douglas Elliman (DOUG)

Durante la setmana del 10 al 14 de enero, Howard M. Lorber comunicó una participación de un 5% del capital de Douglas Elliman. Esta posición fue como consecuencia del spin-off efectuado por Vector Group a finales de año. Según el comunicado, Lorber presidente y consejero delegado de las dos compañías, recibió 4.090.858 acciones, a través del canje de títulos y distintas bonificaciones.

De muchas situaciones especiales anunciadas en 2021, el spin-off de Douglas Elliman se ejecutó muy rápido. Vector Group había anunciado la separación de esta división inmobiliaria el día 8 de noviembre y, antes de cerrar el año, ya cotizaba con su propio ticker (DOUG). Este spin-off es una situación «clásica» dónde una empresa decide deshacerse de un negocio que no tiene nada que ver con sus actividades tradicionales (tabaco vs. servicios inmobiliarios).

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Boletín de Situaciones Especiales – Trinity Industries recompra un buen paquete de acciones

Durante la semana del 3 al 7 de enero de 2022 se comunicaron muchos cambios de operaciones en marcha. Así como disminuciones e incrementos de inversiones mayoritarias. Pero las novedades en el campo de las situaciones especiales fueron discretas. Se notó la resaca navideña y el inicio del año 2022.

En este período, ValueAct disminuyó su participación en Trinity Industries (TRN). A través del comunicado de este inversor descubrimos la reorganización de esta compañía del sector ferroviario.

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Situaciones especiales de la bolsa. Boletín número 5

¡Feliz año a todos! Éste es el primer artículo del 2022, pero también es el último boletín de situaciones especiales del año pasado. En The Money Glory introduje este informe a finales de noviembre y a los lectores les ha gustado esta nueva propuesta. Espero que sirva para conocer nuevas empresas, pero también para identificar inversiones que marquen la diferencia. No explico todo lo que ocurre en la bolsa, sino las operaciones que considero más relevantes y excepcionales, en comparación con la larga lista de hechos relevantes que se publican todos los días.

Respecto la última semana del año, Starboard Value puso la guinda del pastel anual con su inversión mayoritaria en GoDaddy; la marca de servicios de hosting. Mientras que Mercury Systems va aprobó una distribución de derechos de compra para defenderse de una posible oferta de adquisición. Aunque hacía solo una semana que Jana Partners había revelado una inversión mayoritaria en esa compañía. Se anticipan tiempos interesantes para el 2022…

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Situaciones especiales de la bolsa. Boletín número 4

La semana previa a las vacaciones de navidad fueron tranquilas respecto las situaciones especiales. Hasta la víspera del 24 de diciembre. Al tratarse de una sesión festiva en bolsa, los mercados estarían cerrados durante tres días. Por eso el día antes, como cuando se trata de ir de compras los regalos, muchas cotizadas esperaron a última hora a enviar comunicados. Durante esos días, algunos anuncios fueron de envergadura.

Destaco el movimiento de Jana Partners en Mercury Systems, sobre todo por el perfil del fondo activista. Por otro lado, también tuvimos novedades de empresas mencionadas en anteriores boletines especiales: El consejero delegado de Lazy Days presentó su dimisión; el fondo Tremblant Capital redujo su posición en Skechers. Sobre esta última inversión, explico todos los detalles en «Análisis del modelo de Skechers y las recomendaciones de Tremblant Capital.

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Análisis del modelo de Skechers y las recomendaciones de Tremblant Capital

Durante la primera semana de diciembre Tremblant Capital contactó con la dirección de Skechers. El fondo de inversión envió una carta con una lista de recomendaciones para mejorar la cotización de la compañía. Como ya anticipé en el boletín de situaciones especiales, sus gestores habrían visitado a la empresa previamente y aprovecharon la situación para proponer algunos cambios. Estos estaban relacionados con la estrategia de capital allocation y la imagen del grupo.

Skechers es una marca de fundada en los años 90 por Robert Greenberg. Su principal línea de producto son los zapatos. Desde el punto de vista financiero, ha aumentado los ingresos paulatinamente, a un ritmo medio de un 13,59% (dejando de lado los datos de 2020). También ha registrado siempre beneficios en los últimos cinco años. Pero su cotización no ha demostrado esa evolución. Y se ha comportado peor que otros comparables, como Deckers o Corcs.

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