Archive - novembre 2021

1
La teoria de carteres de Markowitz i el càlcul del risc
2
La injusta adquisició de Dawson Geophysical pels germans Wilks
3
Situació de Rafael Holdings després del fracàs dels seus últims assajos clínics

La teoria de carteres de Markowitz i el càlcul del risc

Fa uns dies vaig fer un breu resum de la hipòtesi dels mercats eficients. Segons aquesta teoria, la possibilitat d’obtenir rendiments extraordinaris en els mercats financers és mínima. Els preus dels actius s’ajusten a mesura que la informació s’incorpora als parquets. Per aquesta raó, hauria de ser complicat trobar accions infravalorades. La borsa hauria de ser prou sàvia com per ajustar la seva cotització al seu valor intrínsec.

Dintre d’aquest marc teòric només hi ha una fórmula per batre el mercat i és assumint un major nivell de risc. A través d’aquesta premissa el nobel Harry Markowitz va aconseguir introduir la seva “Teoria de Carteres Moderna”o Modern Portfolio Theory.

Read More

La injusta adquisició de Dawson Geophysical pels germans Wilks

Durant aquest període de resultats he tingut algunes novetats relacionades amb les posicions de la meva cartera. La més destacada va ser l’anunci del fracàs dels estudis de Rafael Holdings. A aquesta notícia s’han acumulat dues tender offer de Prog Holdings i Dawson Geophysical. La primera és una operació per reduir el cost del capital, aprofitant el volum d’efectiu i poc palanquejament que té la companyia. Pel que fa Dawson, la tender offer és el primer pas d’una futura adquisició. Tenint en compte el seu potencial i l’actual valor comptable, és una operació que considero totalment injusta.

Read More

Situació de Rafael Holdings després del fracàs dels seus últims assajos clínics

El component CPI-613 (devimistat) de Rafael Pharmaceuticals va fallar en dos assajos clínics, corresponents a la tercera fase del procés d’investigació. Segons la nota de premsa de la companyia, els estudis anomenats Avenger 500 i Armada 2000 estaven dirigits a pacients de càncer de pàncrees i leucèmia. Els resultats del primer assaig no van assolir els objectius previstos. I, per aquesta raó, es va recomanar frenar l’estudi Armada 2000, també en funció de les dades obtingudes.

Aquesta notícia va provocar l’enfonsament de la cotització de Rafael Holdings. En una sessió, el preu va baixar més d’un 70%. Segons les característiques del model de negoci, la capitalització de mercat es va quedar lluny del seu valor intrínsec.

Read More

Copyright © 2014. Created by Meks. Powered by WordPress.