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De mutua a banco, las irresistibles transformaciones bancarias
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4 trucos para leer Security Analysis de Benjamin Graham
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Merck regala un 239% de beneficios a los accionistas de Idenix
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Después de la bancarrota, una oportunidad de inversión
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Los fondos de inversión se arriesgan con la burbuja biotecnológica

De mutua a banco, las irresistibles transformaciones bancarias

Para algunos inversores, como David Einhorn del hedge fund Greenlight Capital, comprar acciones de un banco durante un proceso de “desmutualización” es una “inversión gratuita”. Las características peculiares de la transformación de un banco pequeño en una empresa cotizada despierta las pasiones de los expertos de las finanzas.

Una mutua financiera es, inicialmente, muy parecida a una cooperativa o una caja de ahorros. Sus clientes son a la vez propietarios y tienen el título de mutualistas. Estos reciben un trato preferente, además que se aprovechan de sus beneficios a través de distintas acciones que hace la entidad. Al fin y al cabo, no dejan de ser una “especie” de accionistas.

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4 trucos para leer Security Analysis de Benjamin Graham

El libro “Security Analysis”, escrito por Benjamin Graham y David L. Dodd, es la base fundamental para comprender el proceso de análisis de empresas según los principios de la inversión en valor. Esta disciplina también se conoce como value investing.

Los padres de esta filosofía, profesores de inversores ilustres como Warren Buffett o Walter Schloss, publicaron este manuscrito en el año 1934, en plena depresión norteamericana.

En España, la editorial Deusto publicó la primera versión en castellano en 2009. Más de 75 años de diferencia separan ambas ediciones y demuestra el abandono que ha tenido esta disciplina en el campo editorial, en sustitución de otras filosofías de inversión como el análisis técnico.

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Merck regala un 239% de beneficios a los accionistas de Idenix

Farmacèutica Merck Los accionistas como Seth Klarman se llevaron una buena sorpresa el lunes pasado cuando Merck anunció la adquisición de la biotecnológica Idenix. La multinacional farmacéutica pagará a los inversores 24,5 dólares por cada acción en cartera, un 239% más del precio de mercado.

Por esta operación Merck desembolsará hasta 3.850 millones de dólares a través de una tender offer. Según DealBook, el objetivo de la multinacional es integrar los fármacos que desarrolla Idenix y complementarlos en su tratamientos, aún en fase de pruebas, contra la Hepatitis C.

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Después de la bancarrota, una oportunidad de inversión

Hablar de Enron, Lehman Brothers Pescanova aún provoca escalofríos a los accionistas que algún día confiaron en la buena marcha de su negocio. ¿Quién invertiría si, una vez reformadas, volvieran a la bolsa?

Costará borrar la imagen de miles de empleados cargados de objetos personales, saliendo de edificios centenarios. Una bancarrota, sobre todo si es sonada, destroza la popularidad de una empresa y el recuerdo de sus éxitos anteriores.

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Los fondos de inversión se arriesgan con la burbuja biotecnológica

A Seth Klarman no le preocupan las inversiones peligrosas. The Baupost Group, la compañía del famoso gestor, anunció una participación de un 17,92% en la farmacéutica Kindred Biosciences, el pasado 10 de enero. Esta posición se añade a una larga lista de adquisiciones del hedge fund en el sector de moda: la industria biotecnológica.

Los pasos de Klarman recuerdan a los de los magnates de las finanzas, que durante los años 90 no quisieron perderse la fiesta de la burbuja tecnológica. Estos invirtieron agresivamente en medio del frenesí, con todos los riesgos que conlleva empaparse de una euforia de esas características.

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