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Una breve lista de los mejores libros del año 2017
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Análisis de Fiesta Restaurant, ¿nos podíamos creer su crecimiento?
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La famosa inversión en restaurantes de fast casual food
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¿Oportunidad de inversión en la reestructuración de Abengoa?
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Los dogmas del value investing según Warren Buffett

Una breve lista de los mejores libros del año 2017

A punto de aparcar el año 2017, os propongo una lista de algunos libros que han pasado por mis manos en estos últimos 365 días. Últimamente he sustituido la materia de mi lectura, concentrándome en temas específicos. Desarrollando el círculo de comptencia. Por eso, esta vez la recopilación se aleja de los libros generales sobre inversiones y finanzas, sustituyéndola por textos sobre la industria de los medios de comunicación y la economía austriaca.

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Análisis de Fiesta Restaurant, ¿nos podíamos creer su crecimiento?

Después de unos días (semanas) de margen, respondo al misterio propuesto en el artículo “La famosa inversión en restaurantes de fast casual food. Los datos adjuntos correspondían a los resultados de Fiesta Restaurant Group, propietaria de las marcas Taco Cabana y Pollo Tropical. Restaurantes de “frijoles”, pollo y comida sureña en Texas y Florida. Igual que su nombre, su cotización en el año 2015 també invitaba a la fiesta. Pero algo se giró.

Compré las acciones de Fiesta Restaurant Group el 11 de junio de 2015 por 50,61 dólares. Las vendí el 23 de diciembre del mismo año por 34,38 dólares. Esto implicó una pérdida de un 31%, equivalente a un 58,03% anualizado. Una de mis peores inversiones!

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La famosa inversión en restaurantes de fast casual food

Entre el año 2014 y 2015 uno de los temas estrella de The Money Glory fue el sector de la restauración. En concreto, el fast casual food. Un gran éxito como Chipotle Mexican Grill, hizo saltar todas las expectativas con otros nombres como El Pollo Loco, Shake Shack, Darden Restaurants o Zoes Kitchen. Aprovechando el contexto, una de las inversiones de mi cartera se concentró en una cadena de franquícias de restaurantes.

Dos años más tarde, después de la experiencia, estoy revisando los puntos fuertes y los más débiles de este modelo de negocio.

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¿Oportunidad de inversión en la reestructuración de Abengoa?

Abengoa cerró el primer trimestre del 2017 con un beneficio neto de 5,6 millones de euros. Cómo se esperaba, 5,8 millones de euros tuvieron su origen en un ingreso no recurrente, correspondiente a la reestructuración de su antigua deuda. Mientras que los pillados en la bolsa por el desastre celebraron la noticia, los demás derrotistas señalaron que no era motivo de satisfacción.

Una situación de distressed investing como la de Abengoa se puede observar desde el punto de vista de un capital riesgo. En esta, el análisis convencional por PERs y ratios, no funciona. Sino que los inversores especializados valoran dos puntos que se complementan entre ellos: Sí existe la capacidad necesaria para reflotar la empresa con buenas condiciones, y sí el modelo de negocio es sostenible a largo plazo.

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Los dogmas del value investing según Warren Buffett

“Invertir es más inteligente cuando es más serio, metódico y práctico”, esta frase forma parte del libro “El Inversor Inteligente” de Benjamin Graham. Para Warren Buffett estas son “las palabras más importantes que se han escrito nunca sobre inversiones”, además de ser una gran definición del value investing.

En la inversión en valor, hay pocos detalles que el oráculo de Omaha haya dejado escapar. Por esto, quién mejor que él para aproximarse a esta filosofía, que considera los precios del mercado como una guía, y no como una definición del valor de las empresas y los negocios.

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