Educación Financiera

Todo lo que hay que saber sobre bolsa, economía y finanzas

1
¿Como analizar el modelo de negocio de una empresa?
2
6 razones para NO calcular el EBITDA en los análisis financieros
3
Balance de situación, los primeros pasos básicos
4
El precio de las acciones y el señor Mercado
5
Calcular el precio de una empresa y no morir en el intento

¿Como analizar el modelo de negocio de una empresa?

Un informe financiero tradicional es la suma del estudio de un modelo de negocio y un análisis de los números de la empresa. En el primer apartado hay datos sectoriales, DAFOs, una revisión de los competidores… En el otro un empacho de números. Aunque las reflexiones del primero deberían estar relacionadas con las cifras, esto sucede en contadas ocasiones.

Habitualmente, el estudio de los modelos de negocio de estos informes producen somnolencia. La creatividad se quedó estancada a finales del siglo XIX en esta disciplina, con pequeñas excepciones.

En la mayoría de documentos, los analistas se limitan a vomitar datos, facilitados por la propia empresa, sin contrastarlo con el mundo exterior. Por esta razón, dónde el inversor debería adquirir una amplia comprensión de la empresa, se encuentra con una masterclass de cifras y letras.

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6 razones para NO calcular el EBITDA en los análisis financieros

Otra vía para vía para expresar los resultados de una empresa es a través del conocido EBITDA. Se trata del acrónimo de ganancias, antes de descontar los intereses, los impuestos, las depreciaciones y las amortizaciones (Earnings Before Interests Taxes Depreciation and Amortizations).

Los especialistas de las finanzas cuentas con los resultados netos o los resultados de explotación para trabajar sus análisis. Con estas opciones, ¿por qué el EBITDA es de uso habitual?

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Balance de situación, los primeros pasos básicos

El balance de situación actúa como un actor secundario, que a veces no aparece ni a escena. Cuando se trata de presentaciones, los elementos del estado de pérdidas y ganancias, como el resultado de explotación o el (maldito) EBITDA, se llevan todo el protagonismo. Solo los inversores más atentos prestan atención a la evolución de los elementos del patrimonio de una empresa.

Benjamin Graham y David Dodd le dieron la importancia que se merecía en su libro de referencia “Security Analysis”. Para los padres del value investing, el balance era la primera parada obligatoria para un análisis financiero exhaustivo del valor intrínseco de un negocio.

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El precio de las acciones y el señor Mercado

Dow Jones tantea con los 20.000 puntos y empiezan a aparecer las voces de alarma. ¿Ha llegado a su precio más alto? ¿Ya no lo superará? Si es una región de máximos, lo más “normal” es que este hito se convierta en un punto de inflexión… ¿o no?

Como cualquier índice, el Dow Jones es una selección de empresas. Un índice que recoge la cotización de las 30 empresas más representativas de la bolsa de los Estados Unidos. Por esto, los 20.000 puntos objetivo dependen directamente del precio de un grupo de empresas. De su promedio ponderado. Lo mismo que sucede con el Ibex-35, el S&P 500 o el DAX.

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Calcular el precio de una empresa y no morir en el intento

En el momento de comprar acciones empresariales nos quedamos con algo más que una pequeña parte de un negocio. No nos convertimos en propietarios de un pequeño porcentaje de una tienda de Inditex, ni un pedazo de inventario de McDonald’s. Sino que hemos pagado para quedarnos con algo más que los activos físicos.

Invertir en acciones es una actividad peculiar. No tiene nada que ver con comprar productos de consumo, como cuando nos dirigimos en un supermercado. Entender esta diferencia es el concepto más poderoso para comprender la formación de los precios de los activos financieros.

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