Educación Financiera

Todo lo que hay que saber sobre bolsa, economía y finanzas

1
El precio de las acciones y el señor Mercado
2
Calcular el precio de una empresa y no morir en el intento
3
“Factores de Riesgo” de los resultados: Debilidades y amenazas de un negocio
4
Un breve resumen del fantástico modelo de negocio de la televisión por cable
5
Analizar el coste de reproducción de una empresa

El precio de las acciones y el señor Mercado

Dow Jones tantea con los 20.000 puntos y empiezan a aparecer las voces de alarma. ¿Ha llegado a su precio más alto? ¿Ya no lo superará? Si es una región de máximos, lo más “normal” es que este hito se convierta en un punto de inflexión… ¿o no?

Como cualquier índice, el Dow Jones es una selección de empresas. Un índice que recoge la cotización de las 30 empresas más representativas de la bolsa de los Estados Unidos. Por esto, los 20.000 puntos objetivo dependen directamente del precio de un grupo de empresas. De su promedio ponderado. Lo mismo que sucede con el Ibex-35, el S&P 500 o el DAX.

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Calcular el precio de una empresa y no morir en el intento

En el momento de comprar acciones empresariales nos quedamos con algo más que una pequeña parte de un negocio. No nos convertimos en propietarios de un pequeño porcentaje de una tienda de Inditex, ni un pedazo de inventario de McDonald’s. Sino que hemos pagado para quedarnos con algo más que los activos físicos.

Invertir en acciones es una actividad peculiar. No tiene nada que ver con comprar productos de consumo, como cuando nos dirigimos en un supermercado. Entender esta diferencia es el concepto más poderoso para comprender la formación de los precios de los activos financieros.

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“Factores de Riesgo” de los resultados: Debilidades y amenazas de un negocio

Una lectura en diagonal de los “Factores de Riesgo” da la impresión de que sólo es letra. Un puro formalismo. Una lista de varios parámetros, que el regulador ha pedido a la empresa cotizada y el becario ha encargado de rellenar.

No obstante, se trata de una categoría de la presentación de resultados donde se puede aprender con profundidad las características de cada negocio. Y, sobre todo, sus debilidades.

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Un breve resumen del fantástico modelo de negocio de la televisión por cable

Comcast, Charter, Mediacom o Cable One, son empresas de televisión por cable de los Estados Unidos. Habitualmente, estos nombres son noticia por ejecutar grandes operaciones corporativas, pero también por las quejas de sus clientes por su servicio. Su posición de monopolio es el principal motivo de este comportamiento.

En cambio, desde el punto de vista de inversión, gozan de enormes ventajas competitivas. Su poder de mercado, la política de precios y las economías de escala son los principales elementos a tener en cuenta.

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Analizar el coste de reproducción de una empresa

Calcular el coste de reproducción es, además de un método de análisis, una vía para comprender el funcionamiento de un negocio y qué razonamiento se esconde detrás de la composición de sus estados financieros. Aplicado por diferentes inversores, Bruce Greenwald ha popularizado este cálculo a través de sus clases en la Columbia University Graduate School of Business y con el libro “Value Investing. From Graham tono Buffett and beyond”.

El objetivo de este análisis financiero es valorar “qué le costaría a un futuro competidor entrar en el mismo negocio”.

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