Author - Joan Anglada

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Rafael Holdings: Entre la inversión inmobiliaria y la biotecnología
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Cartera Valkyria Año 2018: Madison Square Garden y Rafael Holdings
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La literatura del 2018, el año de las biografías
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Manual de bolsa para un octubre dramático
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Netflix y todo lo que esconden sus beneficios

Rafael Holdings: Entre la inversión inmobiliaria y la biotecnología

Rafael Holdings es la nueva invención de IDT Corporation y de su fundador Howard Jonas. Se trata de una nueva cotizada, que esconde una estructura complicada y conduce a más de una confusión. Algunos inversores la abandonan por considerar a Rafael solo una apuesta en el sector inmobiliario, mientras que otros se marchan corriendo cuando se dan cuenta que es una entrada en el especulativo sector de la biotecnología.

La aventura de esta pequeña empresa – capitaliza 200 millones de dólares – empezó cuando IDT Corporation compró una participación de Cornerstone Pharmaceuticals. Se trataba de una pequeña entrada en una startup de biotecnología, que entonces se definió como operación estratégica.

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Cartera Valkyria Año 2018: Madison Square Garden y Rafael Holdings

Un año que empezó tan bien, un año que tuvo un final tan malo. Los últimos meses de 2018 borraron de un resoplido los beneficios acumulados en muchas empresas. Esto es difícil de argumentar. Y, mucho más, cuando el dinero que se gestiona es de los demás.

Una vez hechas los cuentas, y terminadas las fiestas navideñas, se ha puesto en marcha la mecánica de digestión. Muchos profesionales hacen revisión y escriben los deseos de año nuevo. Resúmenes, rentabilidades y, en algunos casos, reconocimientos de mea culpa. En este contexto, he leído algunas situaciones totalmente inverosímiles.

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La literatura del 2018, el año de las biografías

¿Es un ensayo o una novela? Las biografías, desde mi punto de vista, esconden algunas de las mejores historias. Aunque a veces preferimos aventuras, quizás relatos mediocres, hay personas reales que merecen que sus vivencias sean contadas. Y de las cuáles se podría aprenden un montón de cosas.

Observaréis que mi guía de lectura no tiene un sentido definido. Sobre todo si se compara con la lista de libros que nombré en diciembre del año pasado. Los pasos que sigo se parecen al camino de que emprende un borracho una noche tortuosa. Este sabe que debe dormir la mona en la cama, pero deberá dar muchas vueltas para conseguirlo.

En relación con mi guía de lectura, se parece un poco. No al borracho, sino a su camino. Lo tengo claro cuáles son los géneros y temas que me gustan. Pero no por esta razón sigo un hilo específico, sino que voy haciendo eses. Me paro dónde me interesa y, a veces, incluso durante un tiempo me alejo. Y, al final, acabo llegando.

La idea de combinar lecturas de divulgación, ficción y, sobre todo biografías, me llegó a través del fantástico trabajo de Ray Dalio en “Principles: Life and Work”. Justamente en esta autobiografía, Dalio explica la necesidad de aprender de los grandes hombres y de las grandes mujeres de la historia. Mucho mejor si es de su puño y letra. Así podemos conocer sus pensamientos, su metodología, y qué los hizo llegar hasta allí o qué les detuvo.

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Manual de bolsa para un octubre dramático

El mes de octubre está “gafado” en bolsa. La historia ha empezado muchos otoños sin pena ni gloria, pero algunos han sido memorables. El octubre de este 2018 ya ha borrado los beneficios acumulados durante todo el año en la bolsa americana, mientras que las pérdidas del parqué español han empeorado. La avalancha, cuando todo pintaba de color de rosa, ha cogido a algunos inversores desprevenidos que se preguntan “¿y ahora qué?”.

La secuencia de presentación de resultados trimestrales a la bolsa americana ha ofrecido escenas rocambolescas. Y aún sigue en marcha. Netflix, en cuestión de minutos sumó un 10% porque los inversores le compraron su historia: ha sumado más suscriptores y registra más beneficios contables.

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Netflix y todo lo que esconden sus beneficios

El cierre del tercer trimestre vuelve a poner en marcha la época desenfrenada de presentación de resultados de las empresas cotizadas. Las primeras en hacerlo son las empresas con mayor capitalización bursátil. Los resultados de Netflix, presentados el martes 16 de octubre, fueron de escándalo. 1.077 millones de dólares de beneficio, multiplicando por tres los resultados del mismo período del año pasado. Así empezaban la noticia los medios de comunicación.

Dándole un vistazo rápido a los resultados presentados por la compañía a la SEC, el analista más vago se dará cuenta que hay una cosa que no cuadra. Los resultados contables de Netflix, hasta el 30 de septiembre de 2018, fueron 1.077 millones de dólares. Pero los flujos de efectivo derivados de sus actividades de explotación fueron negativos hasta perder 1.445 millones de dólares!

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