Archive - 2020

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New Residential, una nueva inversión en el mercado hipotecario
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Valkyria Junio 2020: Las distintas formas de la recuperación
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¿Todas las empresas pequeñas (small caps) son una buena inversión?
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Hertz, de mejor idea del value investing al concurso de acreedores
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La estructura de la producción según la Economía Austriaca

New Residential, una nueva inversión en el mercado hipotecario

New Residential es mi última inversión y una incursión en el sector financiero, que hací tiempo que tenía olvidado. Los motivos para evitar las entidades financieras (bancos, REITs, seguros …) son sus características diferentes al resto de negocios. Los estados financieros de este grupo de empresas no tienen nada que ver con otros sectores y sus activos son sofisticados (por no decir complicados).

En el caso específico de New Residential se trata de una empresa que invierte en activos financieros relacionados con el mercado hipotecario. La crisis del coronavirus ha provocado la caída de su capitalización hasta un 60% -70% de su valor contable. Según Reminiscences of a Stock Blogger este es uno de sus principales atractivos. Aunque, a día de hoy, ya ha desaparecido de su cartera de inversiones.

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Valkyria Junio 2020: Las distintas formas de la recuperación

La cartera Valkyria cerró el primer semestre del año 2020 con un aumento de un 0,29%, comparado con la disminución de un 4,04% del Standard & Poor’s 500 y una caída de un 24,27% del Ibex-35.

A fecha de hoy la cartera de inversiones Valkyria está diversificada en distintos sectores de los Estados Unidos y de España. De ellos, destaca el sector del entretenimiento y las telecomunicaciones con las empresas Cable One, Fox Corporation y Disney. La tecnología, biotecnología y la investigación también tienen un peso específico con Rafael Holdings, PayPal y Danaher Corporation. Complementan la cartera Levi’s (retail), Beyond Meat (alimentación), Miquel y Costas (industrial), New Residential (inversión inmobiliaria) y Berkshire Hathaway (conglomerado, principalmente seguros).

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¿Todas las empresas pequeñas (small caps) son una buena inversión?

Small caps y pequeñas empresas. Estas son las cotizadas que en teoría se comportan mejor en bolsa. El éxito de las pequeñas capitalizadas ha sido rotundo en cuanto la recuperación del crack del coronavirus. Distintos informes han intentado convencer a los inversores particulares del potencial de las small caps, pero se han olvidado de explicar su debilidad: el bajo nivel de supervivencia.

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Hertz, de mejor idea del value investing al concurso de acreedores

Hertz también cae víctima del coronavirus. Si la semana pasada fue J.C. Penney, este viernes la empresa de alquiler de coches anunció la suspensión de pagos. Se repite la misma historia; el cierre de establecimientos complica el pago de las deudas. Hace siete años que la empresa fue la protagonista de la “mejor idea de inversión” en un concurso de value investing, ahora es la estrella en su concurso de acreedores.

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La estructura de la producción según la Economía Austriaca

El libro “The Structure of Production” recoge las teorías de las fases de la cadena de producción de la Economía Austriaca. El economista Mark Skousen analiza la estructura de los procesos productivos y la utiliza para criticar las políticas neoliberales. Mientras que los seguidores del Keynesianismo siempre han priorizado la demanda, los austriacos analizan las características de la oferta. Este libro es más que teoría, para los analistas es el primer paso para entender la expansión y contracción de los ciclos económicos.

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