Archive - diciembre 2015

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Reflexiones del año 2015 de un escritor de bolsa
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De mutua a banco, las irresistibles transformaciones bancarias
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Breve manual de ideas de inversión
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CF Industries, el retorno a las materias primas

Reflexiones del año 2015 de un escritor de bolsa

Hace una semana empecé una lista con los temas que me daban vueltas en la cabeza: escribir más, empezar a meditar, concentrarme en hacer sólo una cosa… etc. Hoy por la mañana, mientras escribía con el ordenador, sin querer he golpeado la taza situada al lado del teclado y se ha derramado el café encima de la libreta.

A la mierda la lista.

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De mutua a banco, las irresistibles transformaciones bancarias

Para algunos inversores, como David Einhorn del hedge fund Greenlight Capital, comprar acciones de un banco durante un proceso de “desmutualización” es una “inversión gratuita”. Las características peculiares de la transformación de un banco pequeño en una empresa cotizada despierta las pasiones de los expertos de las finanzas.

Una mutua financiera es, inicialmente, muy parecida a una cooperativa o una caja de ahorros. Sus clientes son a la vez propietarios y tienen el título de mutualistas. Estos reciben un trato preferente, además que se aprovechan de sus beneficios a través de distintas acciones que hace la entidad. Al fin y al cabo, no dejan de ser una “especie” de accionistas.

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Breve manual de ideas de inversión

Para identificar activamente las acciones baratas necesitamos ideas de inversión. No debemos ser unos ideas adictos (idea junkies), com criticaba William Ackman en una entrevista para la Columbia Business School, pero tampoco podemos estar sentados en el sofá esperando que alguien haga el trabajo para nosotros. Sí queremos invertir en bolsa tenemos que buscar en los lugares dónde las probabilidades de encontrar buenas oportunidades sean más altas.

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CF Industries, el retorno a las materias primas

CF Industries es el líder de los fertilitzantes nitrogenados. Una rara habis entre las inversiones de los hedge funds, pues se trata de un procesador de commodities, nada tiene que ver con otras inversiones más exóticas, como pueden ser las cadenas de franquicias o los investigadores de productos farmacéuticos.

En las conferencias benéficas de la Ira Sohn de Londres, John Burbank del hedge fund Passport Capital, usó esta empresa como idea de inversión.

La idea de Burbank se concentra en la evolución empresarial de CF Industries. Su negocio fundamental, vinculado al sector primario, es la venta de fertilitzantes nitrogenados destinados a las plantaciones de maíz, algodón y trigo.

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