The Gap es lo mejor del S&P 500 según la nueva fórmula

Fórmula Mágica Noviembre

Fórmula Mágica aplicada al S&P 500, según datos del 03/11/2014

El perfeccionamiento de la “Fórmula Màgica” ha eliminado directamente el conglomerado Graham Holdings de las primeras mejores posiciones del índice Standard & Poor’s 500, y ha sido sustituido por la marca de ropa The Gap.

En general, se ha sacudido la lista de las mejores empresas de Wall Street. Las causas principales han sido las modificaciones de la fórmula y los nuevos resultados empresariales del tercer trimestre.

Por eso se han estrenado las energéticas Marathon Oil Corporation, Southwestern Energy y Helmerich Payne en las primeras posiciones del ranking. Coach Inc. mantiene la segunda posición y Bed, Bath & Beyond, solo cede del séptimo al octavo puesto.

En respuesta a un pregunta que me hacen a menudo: Toda esta información financiera se encuentra en Yahoo! Finance. Uso un pequeño código de programación para obtener los datos automáticamente – un código de parsing en lenguaje Python. La información es gratuita, fiable, pero a veces se corre el riesgo de trabajar con datos caducados.

Ay, quién tuviera un terminal Bloomberg!

Al encontrarme en una situación comprometida, prefiero modificar el sistema y ajustarlo un poco para que se parezca a la fórmula que expone en el libro de Joel Greenblatt. Por eso uso el ratio entre los ingresos antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y el Valor de la Compañía (Enteprise Value), para calcular la Rentabilidad de las Acciones. Y el ratio EBITDA / Activos, para calcular la Rentabilidad de las Inversiones.

Los beneficios puntuals de Graham Holdings

Graham HoldingsLa modificación de los criterios de la fórmula ha implicado la desaparición de Graham Holdings de la posición de honor.

La empresa vive un interesante proceso de transformación, que ha pasado por abandonar la dependencia de la marca “Washington Post”.

Esta transformación ha dado la entrada a una gran cantidad de ganancias por la venta de empresas subsidiarias. Han incrementado favorablemente los beneficios de la compañía, pero estas no se repetirán en el futuro.

La Rentabilidad de los Activos, tan alta, estaba impulsada por estos ingresos puntuales.

El segundo trimestre, por ejemplo, Graham Holdings ganó 375 millones de dólares por la venta de filiales a Berkshire Hathaway. Si el beneficio por acción fue de 100,80 dólares, las operaciones continuas del negocio solo representaron unos 49,68 dólares.

La modificación de la fórmula mágica ha restado importancia a los beneficios de las compañías que solo sucedían una sola vez; las operaciones discontinuas, y se concentra en los ingresos operativos. De esta forma la lista es más realista.

This post is also available in: Catalán

Copyright © 2014. Created by Meks. Powered by WordPress.