La inversión de Bill Ackman contra Herbalife, un año después

HerbalifeA simple vista, parece que el fondo multimillonario Pershing Square Capital no quiere que los futuros emprendedores se hagan ricos con la venta de productos de nutrición de Herbalife. Hace más de un año que dura el ataque de su gestor, Bill Ackman, contra la empresa del marketing multinivel. Desde diciembre de 2012 que el fundador del hedge fund, intenta convencer a diferentes estamentos de la sociedad estadounidense que la multinacional es una estafa piramidal.

La Robin Hood Investors Conference, celebrada el 20 y 21 de noviembre, sirvió a Bill Ackman para reafirmar sus pruebas de acusación contra Herbalife. Según él la empresa cumple todos los requisitos para investigarla a fondo, según lo que marcaba la Comisión del Mercado de Valores norteamericana (la SEC), en una serie de avisos dirigidos a los inversores para defenderse contra estafas. En una presentación de 60 diapositivas dio razones suficientes, mediante vídeos y extractos de estados de cuentas oficiales, para que la Federal Trade Commission le cierre el negocio. Como hizo con Hi-Tech Fortune, el 24 de enero del 2013.

Ackman, a través del documento, volvió a denunciar la publicidad engañosa que hace la multinacional para obtener nuevos participantes. Los veteranos aseguran beneficios multimillonarios a los nuevos emprendedores, aunque solo un 1% del total de distribuidores recibe el 87% de la comisiones por venta de productos.

Tal como indica la SEC, una característica de las estafas piramidales es que para ingresar hay que pagar entrada. El precio para entrar a formar parte de la familia Herbalife es de entre 57,75 y 89,55 dólares, por un pack inicial. Este ingreso la multinacional lo ha registrado, hasta ahora, como ventas. Esto alimenta el volumen de negocio de la compañía por ofrecer un producto que no tiene ningún tipo de ventaja competitiva en comparación con la competencia. En cambio, éste es más caro.

Pero estas explicaciones no han acabado de convencer a los reguladores estadounidenses y en el transcurso de un año el mercado ha dado la espalda a las teorías del hedge fund. Aunque la reacción inicial fue correspondida, con una bajada de un 30% de la cotización de las acciones de la compañía, los inversores han vuelto a recuperar la confianza en la empresa. Lo que si importa es que tiene unas ventas por valor de 1.200 millones de dólares cada trimestre, lo demás son detalles. Por eso, tal como indicaba Lydia DePillis en el Washington Post, Bill Ackman debe abandonar las peleas de Wall Street y buscar soporte político.

Las minorías, en Estados Unidos, son los que aceptas las acusaciones del hedge fund, porque son las víctimas principales. “El 60-83% de los distribuidores son latinos. Entre 300.000 y 400.000 cerrarán [el negocio] para ser sustituidos por 300.000 o 400.000 nuevos distribuidores latinos” escribía el director de la League of United Latin American Citizens, Brent A. Wiles, en el Huffington Post. El político también se preguntaba cuántos participantes latinos, sobre el total, llegan a obtener beneficios. Según un conjunto de entrevistas hechas por Pershing Square, hay personas que llegan a gastar más de 3.000 dólares solo por subir en la jerarquía interna y poder adquirir el título de “supervisor”.

A pesar de contar con buenos compañeros de viaje, como la Dominico-American Society, la Southern Christian Leadership o la Hispanic Federation, las intenciones del inversor y la de estas agrupaciones son diferentes. Los primeros quieren una Herbalife más transparente que respete sus derechos. No quieren ser las víctimas de una estrategia comercial, sino que también quieren obtener beneficios. Desean un cambio positivo.

Para Bill Ackman, en cambio, Herbalife debería desaparecer. La jugada le ha costado más de un millón de dólares, que aportó como inversión inicial. Comisiones, abogados, apariciones en medios de comunicación y hasta ataques verbales han sido el coste de su acusación. Ya no es cuestión de dinero, se ha convertido en una cuestión personal.

   

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