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Los errores de la inversión en el modelo de negocio de DNow
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Cartera Valkyria Año 2019: One Step Beyond
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Reflexiones del año 2019 de un escritor de bolsa
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Libros recomendados del 2019 sobre finanzas y otros temas
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Cartera Valkyria Septiembre 2019: Invierte en lo que te gusta

Los errores de la inversión en el modelo de negocio de DNow

DistributionNow (o DNow) cerró 2019 con pérdidas. Según los resultados a cierre de año, la cifra de negocio de la compañía de distribución para el sector del petróleo disminuyó, cuando se esperaba un incremento del volumen de negocio. Estas malas noticias provocaron la bajada de la cotización de la acción, aunque la empresa ya había demostrado algún síntoma de enfermedad con antelación.

Mi primer contacto con DNow lo expliqué el 30 de marzo del año 2016, cuando publiqué un artículo titulado “Invertir en DNow, el Leroy Merlin del sector del petróleo”. Era un texto donde describía el modelo de negocio, tal como lo había entendido, y expresaba las características positivas de la entonces nueva marca de Wall Street.

Ahora os explicaré porqué me equivoqué.

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Cartera Valkyria Año 2019: One Step Beyond

La cartera Valkyria cerró en 2019 con un aumento de un 7,23%, comparado con una subida de un 28,88% del Standard & Poor’s 500 y un 11,82% del Ibex-35.

A día de hoy la cartera de inversiones Valkyria está diversificada en distintos sectores de los Estados Unidos y de España. De estos, destaca el sector del entretenimiento y las telecomunicaciones con las empresas Cable One, IDT y Sirius XM. La tecnología y la biotecnología también tienen su peso específico con Rafael Holdings y PayPal. Complementan la cartera las compañías industriales DNow, Garrett Motion y Miquel y Costas. Y, finalmente, una participación en el conglomerado Berkshire Hathaway.

Durante el último trimestre he incorporado tres negocios: Fox Corporation (Entretenimiento), Levi’s (Retail) i Beyond Meat (Comida). En cambio, he vendido Madison Square Garden Networks y WideOpenWest.

Durante el año 2019, el rendimiento correspondiente solo al conjunto de las acciones ha sido un 19,50%. Rafael Holdings ha sido la empresa que ha registro el mayor rendimiento (+129,30%), mientras que la evolución de Garrett Corporation ha sido la peor (-17,57%). Read More

Reflexiones del año 2019 de un escritor de bolsa

El día 1 de enero del año 2010 me encontraba en el ecuador de mi carrera en el sector bancario. Por supuesto, el primer fin de semana de aquella década me tocaba trabajar. Los festivos y algunos fines de semana se convertían en guardias pesadas que las pasaba revisando la contabilidad. Este calendario, como otras características de aquella vida profesional, hacían que las expectativas de seguir igual los próximos diez años eran muy poco claras. Como en otros ámbitos, el futuro 2020 era imprevisible.

Hace diez años la bolsa era un territorio arrasado por la última burbuja, donde muy pocos inversores se atrevían a entrar. Los ahorradores protegían hasta su último centavo ante propuestas arriesgadas. Había a quiénes lo único que les quedaba era una casa sobrevalorada sobre la que pesaba una hipoteca inmensa. Los únicos clientes que se acercaban a los bancos eran los “preferentistas”, que estaban enfadados por el sentimiento de estafa.

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Libros recomendados del 2019 sobre finanzas y otros temas

Como es habitual, cuando termina el año me gusta compartir algunos títulos de libros con vosotros. Son las publicaciones que me han divertido, me han abierto la curiosidad y he podido aplicar algunas de sus doctrinas. No es material acabado de publicarse, sino una selección de los mejores libros que he leído, sin seguir un criterio estricto. Sólo escojo lo que creo que me puede gustar.

La lista de libros del año 2019 es larga. Es una mezcla de material, dónde encontraréis de todo: biografías, libros de economía, autoayuda y divulgación científica. Lo único que no encontraréis es ficción, pero os puedo decir que el libro “Fungus: El rey de los Pirineos” de Albert Sánchez Piñol es un cuento fantástico. Por otro lado, aquí tenéis el resto de títulos:

“Caos. La creación de una ciencia” de James Gleick

Dices “Teoría del Caos” y te vienen a la cabeza imágenes de mariposas y de dinosauros. El famoso “efecto mariposa” ha servido de guión para películas y escritos de ficción. Por otro lado, en “Jurassic Park” el profesor Ian Malcolm, interpretado por Jeff Goldblum, era el experto matemático que conocía el origen del cao. Servía también de excusa para justificar el despliegue de dinosauros, por todo el parque, durante una hora de proyección.

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Cartera Valkyria Septiembre 2019: Invierte en lo que te gusta

La cartera Valkyria cerró el tercer trimestre de 2019 con un incremento anual acumulado de un 7,76%, comparado con un 9,93% del Standard & Poor’s 500 y  un 4,38% del Ibex-35.

A fecha de hoy la cartera de inversiones Valkyria está diversificada en distintos sectores de los Estados Unidos y de España. De estos, destaca el sector del entretenimiento y las telecomunicaciones: Madison Square Garden Networks, WideOpenWest, Cable One, IDT y Sirius XM. La tecnología y la biotecnología también tienen un peso específico con Rafael Holdings y PayPal. Complementan la cartera las compañías industriales DNow, Garrett Motion y Miquel y Costas. Y, finalmente, una participación en el conglomerado Berkshire Hathaway.

El rendimiento correspondiente a las acciones en cartera es un 15,66%. Este cálculo, como expliqué en el resumen de marzo, es la plusvalía (o minusvalía) aproximada de las inversiones actuales, y no se contabilizan las operaciones cerradas, ni el efectivo (un 30%), ni los arbitrajes. De esta cartera a largo plazo, Rafael Holdings registra el rendimiento más elevado de 2019 con un aumento de un 178,11%. Madison Square Garden es la peor con una caída de un 27,73%.

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