Educació Financera

Tot el que s’ha de saber sobre economia, borsa i finances.

1
L’avantatge dels costos de producció d’un model de negoci
2
Desmuntant el mite de la volatilitat dels mercats financers
3
Com analitzar el model de negoci d’una empresa?
4
6 raons per NO calcular l’EBITDA en les anàlisis financeres
5
Balanç de situació, els primers passos bàsics

L’avantatge dels costos de producció d’un model de negoci

Els costos de producció es poden convertir en un avantatge competitiu, segons explica Pat Dorsey en el seu llibre “El pequeño libro que genera riqueza”. Al contrari que els costos de canvi o les economies de xarxa, que serveixen per sostenir els ingressos, en aquesta ocasió l’estructura de les despeses és el principal focus d’atenció pels inversors i els analistes.

Reduir costos, siguin salarials o de factors de producció, no és un avantatge competitiu per sé. Un simple canvi no serveix per a res. És qüestió de temps que les altres empreses copiïn l’estratègia.

Si Inditex trasllada les plantes productives a Nova Delhi, perquè els sous són baixos, el mateix farà Mango dies més tard. El mateix succeeix amb la substitució dels factors. Canviar un element en el procés de producció per un de més barat és una avantatge amb data de caducitat. Aviat tota la competència treballarà amb el mateix component.

Read More

Desmuntant el mite de la volatilitat dels mercats financers

La volatilitat dels mercats és un greatest hit que apareix en una llarga llista de llibres sobre inversions. Tot i així, repetir aquest tema no és suficient. L’efecte dels mitjans de comunicació i la saviesa popular són els que dicten la percepció que té la majoria de les persones relacionada amb la borsa.

Fa uns mesos vaig donar un taller de finances i inversions. En aquest, per desmuntar mites, un dels primers temes va ser l’estudi de les variacions diàries de les cotitzacions. Per fer-ho vaig utilitzar les variacions dels índexs Standard & Poor’s 500 i del Ibex-35, diàries i setmanals.

Read More

Com analitzar el model de negoci d’una empresa?

Un informe financer tradicional és la suma de l’estudi d’un model de negoci i un anàlisi dels números d’una empresa. En el primer apartat hi ha dades sectorials, DAFOs, una revisió dels competidors… A l’altre un empatx de números. Tot i que les reflexions del primer haurien d’estar relacionades amb les xifres, això succeeix comptades vegades.

Habitualment, l’estudi dels models de negoci d’aquests informes produeixen somnolència. La creativitat es va quedar estancada a finals del segle XIX en aquesta disciplina, amb petites excepcions.

En la majoria de documents els analistes es limiten a vomitar dades, facilitades per la pròpia empresa, sense contrastar-ho amb el món exterior. Per aquesta raó, on l’inversor hauria d’adquirir una amplia comprensió de l’empresa, es troba amb una masterclass de xifres i lletres.

Read More

6 raons per NO calcular l’EBITDA en les anàlisis financeres

Una altra via per expressar els resultats d’una empresa és a través del que es coneix com EBITDA. Es tracta de l’acrònim de guanys, abans de descomptar-ne els interessos, els imposts, les depreciacions i les amortitzacions (Earnings Before Interests Taxes Depreciation and Amortizations).

Els especialistes de les finances compten amb els resultats nets o els resultats d’explotació per treballar les seves anàlisis. Amb aquestes opcions, per què l’EBITDA és d’ús habitual?

Read More

Balanç de situació, els primers passos bàsics

El balanç de situació actua com un actor secundari. A vegades, no apareix ni a l’escena. Quan es tracta de presentacions, els elements de l’estat de pèrdues i guanys, com el resultat d’explotació o el (maleït) EBITDA, s’emporten tot el protagonisme. Només els inversors més atents presten atenció a l’evolució dels elements del patrimoni d’una empresa.

Benjamin Graham i David Dodd van donar-li la importància que es mereixia al seu llibre de referència “Security Analysis”. Pels pares del value investing, el balanç era la primera parada obligatòria per a una anàlisi financer exhaustiu del valor intrínsec d’un negoci.

Read More

Copyright © 2014. Created by Meks. Powered by WordPress.