Author - Joan Anglada

1
Oportunitat de inversió en la reestructuració d’Abengoa?
2
L’avantatge dels costos de producció d’un model de negoci
3
La història de Yahoo! Ni abans tan rica, ni ara tan humiliada
4
Desmuntant el mite de la volatilitat dels mercats financers
5
Zedge, barra lliure pels directors de l’empresa tecnològica?

Oportunitat de inversió en la reestructuració d’Abengoa?

Abengoa va tancar el primer trimestre del 2017 amb uns benefici net de 5,6 milions d’euros. Com s’esperava, 5,8 milions d’euros procedien d’un ingrés no recorrent, corresponent a la reestructuració del seu antic deute. Mentre que els enganxats pel desastre van celebrar la notícia, els demés derrotistes van assenyalar que una flor com aquesta no fa estiu.

Una situació de distressed investing com la d’Abengoa es pot observar des del punt de vista d’un capital risc. En aquesta, l’anàlisi convencional per PERs i ratios, no funciona. Sinó que els inversors especialitzats valoren dos punts que es complementen entre ells: Si existeix la capacitat necessària per a reflotar l’empresa amb bones condicions, i si el model del negoci és sostenible a llarg termini.

Read More

L’avantatge dels costos de producció d’un model de negoci

Els costos de producció es poden convertir en un avantatge competitiu, segons explica Pat Dorsey en el seu llibre “El pequeño libro que genera riqueza”. Al contrari que els costos de canvi o les economies de xarxa, que serveixen per sostenir els ingressos, en aquesta ocasió l’estructura de les despeses és el principal focus d’atenció pels inversors i els analistes.

Reduir costos, siguin salarials o de factors de producció, no és un avantatge competitiu per sé. Un simple canvi no serveix per a res. És qüestió de temps que les altres empreses copiïn l’estratègia.

Si Inditex trasllada les plantes productives a Nova Delhi, perquè els sous són baixos, el mateix farà Mango dies més tard. El mateix succeeix amb la substitució dels factors. Canviar un element en el procés de producció per un de més barat és una avantatge amb data de caducitat. Aviat tota la competència treballarà amb el mateix component.

Read More

La història de Yahoo! Ni abans tan rica, ni ara tan humiliada

Verizon es va comprometre a pagar 4.800 milions de dòlars per quedar-se amb el negoci central de Yahoo! Però les revelacions sobre comptes piratejades, afectant greument a la imatge de la marca, han dilatat un altre cop l’adquisició que posarà fora de joc el portal històric fundat per Jerry Yang i David Filo l’any 1994.

Durant els més 20 anys de història, el recorregut de Yahoo! ha passat per una muntanya russa. Des de l’època daurada de finals dels 90, fins l’entrada de l’espionatge rus. Del curriculum manipulat del seu penúltim conseller executiu Scott Thompson a les polítiques laborals de Marissa Mayer… Ara, quan la retirada del mercat és imminent, amb el naixement de la marca Oath – resultat de la fusió amb AOL els crítics ja tenen tota la documentació necessària per alliçonar dels errors que va cometre.

Read More

Desmuntant el mite de la volatilitat dels mercats financers

La volatilitat dels mercats és un greatest hit que apareix en una llarga llista de llibres sobre inversions. Tot i així, repetir aquest tema no és suficient. L’efecte dels mitjans de comunicació i la saviesa popular són els que dicten la percepció que té la majoria de les persones relacionada amb la borsa.

Fa uns mesos vaig donar un taller de finances i inversions. En aquest, per desmuntar mites, un dels primers temes va ser l’estudi de les variacions diàries de les cotitzacions. Per fer-ho vaig utilitzar les variacions dels índexs Standard & Poor’s 500 i del Ibex-35, diàries i setmanals.

Read More

Zedge, barra lliure pels directors de l’empresa tecnològica?

Zedge presenta un mal trimestre i perd 370 mil dòlars, malgrat millorar en termes de facturació. Un dels motius principals dels seus mals resultats és l’augment de salaris, els bonus i les compensacions amb forma d’accions als directors i altres empleats. Aquests s’han emportat la major part del pastís, mentre que a l’accionista li queda per pagar 4 cèntims de pèrdues per acció.

La plataforma de contingut per a mòbils Zedge va ser una de les últimes propostes d’inversió, després de la seva divisió del grup IDT. Fa uns quants mesos, per aquesta idea ja hi havia contemplada una llista de peròs i contres.

Read More

Copyright © 2014. Created by Meks. Powered by WordPress.