Archive - maig 2017

1
Oportunitat de inversió en la reestructuració d’Abengoa?
2
Els dogmes del value investing segons Warren Buffett
3
L’avantatge dels costos de producció d’un model de negoci

Oportunitat de inversió en la reestructuració d’Abengoa?

Abengoa va tancar el primer trimestre del 2017 amb uns benefici net de 5,6 milions d’euros. Com s’esperava, 5,8 milions d’euros procedien d’un ingrés no recorrent, corresponent a la reestructuració del seu antic deute. Mentre que els enganxats pel desastre van celebrar la notícia, els demés derrotistes van assenyalar que una flor com aquesta no fa estiu.

Una situació de distressed investing com la d’Abengoa es pot observar des del punt de vista d’un capital risc. En aquesta, l’anàlisi convencional per PERs i ratios, no funciona. Sinó que els inversors especialitzats valoren dos punts que es complementen entre ells: Si existeix la capacitat necessària per a reflotar l’empresa amb bones condicions, i si el model del negoci és sostenible a llarg termini.

Read More

Els dogmes del value investing segons Warren Buffett

“Invertir és més intel·ligent quan és més seriós, metòdic i pràctic”, aquesta frase forma part del llibre “El Inversor Inteligente” de Benjamin Graham. Per a Warren Buffett aquestes són “les paraules més importants que s’han escrit mai sobre les inversions”, a més d’una gran definició de value investing.

En la inversió en valor, hi ha pocs detalls que l’oracle d’Omaha hagi deixat escapar. Per tant, qui millor que ell per aproximar-se a aquesta filosofia, que considera els preus de mercat com una guia, i no com una definició del valor de les empreses i negocis.

Read More

L’avantatge dels costos de producció d’un model de negoci

Els costos de producció es poden convertir en un avantatge competitiu, segons explica Pat Dorsey en el seu llibre “El pequeño libro que genera riqueza”. Al contrari que els costos de canvi o les economies de xarxa, que serveixen per sostenir els ingressos, en aquesta ocasió l’estructura de les despeses és el principal focus d’atenció pels inversors i els analistes.

Reduir costos, siguin salarials o de factors de producció, no és un avantatge competitiu per sé. Un simple canvi no serveix per a res. És qüestió de temps que les altres empreses copiïn l’estratègia.

Si Inditex trasllada les plantes productives a Nova Delhi, perquè els sous són baixos, el mateix farà Mango dies més tard. El mateix succeeix amb la substitució dels factors. Canviar un element en el procés de producció per un de més barat és una avantatge amb data de caducitat. Aviat tota la competència treballarà amb el mateix component.

Read More

Copyright © 2014. Created by Meks. Powered by WordPress.