A la merda la llista.
Per alguns inversors, com David Einhorn del hedge fund Greenlight Capital, comprar accions d’un banc durant un procés de “desmutualització” és una “inversió gratuïta”. Les característiques peculiars de la transformació d’un petit banc en una empresa cotitzada desperta les passions dels experts de les finances.
Una mútua financera és, inicialment, semblant a un cooperativa o una caixa d’estalvi. Els seus clients són alhora propietaris i tenen el títol de mutualistes. Aquests reben un tracte preferent, a més que s’aprofiten dels seus beneficis a través de diferents accions que fa l’entitat. Al cap i a la fi, no deixen de ser una “espècie” d’accionistes.
Per identificar activament les accions barates necessitem idees d’inversió. No hem de ser uns idees addictes, com criticava William Ackman en una entrevista per la Columbia Business School, però tampoc podem estar assentats al sofà esperant que algú faci la feina per nosaltres. Si volem invertir a la borsa, hem de buscar en llocs on les probabilitats de trobar bones oportunitats siguin més altes.
CF Industries és el líder dels fertilitzants nitrogenats. Una rara habis entre les inversions dels hedge funds, doncs es tracta d’un processador de commodities, res a veure amb altres inversions més exòtiques, com poden ser les cadenes de franquicies o els investigadors de productes farmacèutics.
A les conferències benèfiques de la Ira Sohn de Londres, John Burbank del hedge fund Passport Capital, va utilitzar aquesta empresa com a idea de inversió.
La idea de Burbank es concentra en l’evolució empresarial de CF Industries. El seu negoci fonamental, lligat al sector primari, és la venda de fertilitzant nitrogenats destinats a les plantacions de blat de moro, cotó i blat.
La intenció del text era plasmar com n’era d’exòtic la industria del món de l’art. Invertir en estàtues, pintures o dibuixos en tovallons de paper, no té cap tipus de semblança objectiva amb l’anàlisi d’accions, bons o derivats.
Tot i aquesta gran diferència, això no va evitar que alguns curiosos entressin a la pàgina web per compartir algun nom d’un pintor emergent, assegurant que es tracten d’inversions segures.
Que així sigui!, un bloc d'allò més interessant. Moltes gràcies!